Wie wird die IPO-Preis festgelegt?
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Der Umsatz des Unternehmens, künftig Wachstumsraten, und viele viele andere Zahlen zusammen. Es ist wirklich nur ein geschätzter Wert von dem, was einem Anteil sollte es mit aktuellen / künftigen Zahlen im Kopf.
Es ist etwas willkürlich ... aber sie schätzen den Wert des Unternehmens, was weniger ist als im Besitz der ursprünglichen Eigentümer, und der Rest wird geteilt durch die Anzahl der Aktien ausgestellt werden. Dies gibt Ihnen der Kurs der Aktie.
Ich habe über mehr als ein Dutzend IPOS. Es gibt mehrere verschiedene Methoden für die Preisfindung: Sondierungsstellungnahme, wettbewerbsfähige und Preis.
Erstens, Sie haben nicht vergessen, dass die Öffentlichkeit ist nicht nur eine einmalige Behandlung. Es wirkt wie ein Kanal für das Unternehmen, um mehr Geld in die Zukunft und, was vielleicht noch wichtiger ist, als eine Möglichkeit für Führungskräfte / Eigentümer zum Verkauf ihrer Anteile an die Zukunft. Dies hat zur Folge, der Preis für das IPO muss sich auf das "richtige Maß", das hoch genug ist, um genug Geld und niedrig genug, um sicherzustellen, dass es immer noch einige auf den Kopf, um die Aktien auf dem sekundären Markt (dh, wenn Sie wollen nicht, dass eine Aktiengesellschaft, die nur nichts, sondern fallen).
Börsengänge sind fast immer ein "Versuchsfischerei" Pricing-Methode. Ich würde sagen, dass über 98% werden diese Weise. Es gibt zwei Teile: Erstens, das Unternehmen eine "rot-Hering", der ursprünglichen Form des Prospekts - aber ohne Preise (und einige andere Daten) in sie. Es erlaubt potenziellen Investoren, um das Unternehmen. Die i-Bank kommt mit einer Reihe, dass sie denken, ist ein fairer Preis in Verbindung mit ihrer Unterstützung Brokerage Analyst. Der Analytiker kommt mit seinem eigenen unabhängigen Bewertung, dann geht auf "Pre-Deal"-Roadshow mit ihrem Analytiker, der das Unternehmen. Allerdings Bewertung immer im Laufe des Gesprächs, das "Flüstern" auf Bewertung gebracht. Der Fonds-Manager, dann nicken die Köpfe oder meckern über den Preis. Wenn sie zu viel meckern, dann der Bereich gesenkt. Wenn sie alle ihre Köpfe nicken, dann der Bereich angesprochen.
Dann Gesellschaft geht auf der Roadshow. Dies ist für den gleichen Zweck, aber es ist, um Informationen direkt aus dem Mund Pferde nicht von ein Analyst.
Drittens, der Prospekt wird. Dies ist, wenn der Bereich auf dem Prospekt.
Viertens, die "Buch Gebäude" gestartet, bei dem der Lead Investment Bank für das Geschäft (da es in der Regel ein Konsortium) beginnt die Aufträge. Investoren beginnen Ausschreibungen, was sie kaufen würden (z. B. 2 m bei $ 15.00/share). Das Buch beginnt, um mit all diese Angebote auf sie. Der Kapitalmarkt Jungs dann Aktualisierung der Investoren, wie ihr Angebot macht. Zum Beispiel, wenn sie zu niedrig sind, dann werden sie darüber informiert, dass sie benötigen, um ihr Angebot, um alle Aktien. Ebenso, wenn ein Buch von mehr als 1.0x abonniert, bekommt man weniger als das, was Sie für Geld. Zum Beispiel, wenn eine Einigung 2x überzeichnet ist, brauchen Sie sich um 20m Aktien, wenn Sie nur wollen, 10m Aktien. Angebote, die "heiß" werden massiv überzeichnet und werden schnell gekoppelt an den Anfang der Reihe. Angebote, die weniger heiß (z. B. 2-5x überzeichnet) sind preislich in dem Bereich. Angebote, die kühlen (1-2x überzeichnet) sind gekoppelt an oder nahe der unteren und diejenigen, die etwas weniger als 1x überzeichnet sind zurückgezogen und sind entweder mit einem repriced neuer Aktien anbieten oder wegen mangelnder Nachfrage.
Der Preis, ein Wettbewerb, daher hängt von Angebot und Nachfrage - vor allem aber von der Nachfrageseite, da die Versorgung wird.
Weitere Möglichkeiten der Preisgestaltung ein IPO ist mit einem festen Preis. Dies ist sehr selten - aber Sie gelegentlich eine Gesellschaft, die sich hartnäckig über einen bestimmten Preis. Ich habe ein Unternehmen, dass die Öffentlichkeit rief unsere I-Bankers und forderte einen bestimmten Preis. Da es die Gesellschaft, sie sind der Chef. So bekamen sie ihren Preis. Ich habe gerade sehr viel mehr Menschen schütteln den Kopf während meiner Roadshow.
Die dritte Methode ist durch wettbewerbsfähige Preise. Dies ist äußerst selten. Ich kann eigentlich nur der Meinung von Google, hat es durch die Dutch Auction ohne eine Sondierungsstellungnahme Zeitraum. Ich war nicht mit, dass man, aber ich muss sagen, dass es gegen die Form.