Como é IPO preço fixado?
Youlanda pergunta:
Será decidido pelo i-bancos ou alguns outros?
Qual é o preço exacto sendo caculated?
Será decidido pelo i-bancos ou alguns outros?
Qual é o preço exacto sendo caculated?
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As receitas da empresa, as taxas de crescimento futuro, muitas e muitas outras figuras combinado. É realmente apenas um valor estimado para o que deveria estar com uma quota ali presentes ou futuras números em mente.
É algo arbitrária ... mas eles estimam o valor do negócio é o que menos a ser realizada pelos proprietários originais, sendo o restante dividido pelo número de ações a serem emitidas. Isso lhe dá o preço da acção.
Tenho trabalhado em mais de uma dúzia de IPOs. Existem vários métodos distintos de tarifação: exploratória, e fixar preços competitivos.
Primeiro, você deve se lembrar que o público não está indo só uma vez uma coisa. Ela atua como um conduíte para a empresa para levantar mais dinheiro no futuro e, talvez mais importante, como uma maneira para os gestores / proprietários a vender suas ações no futuro. Como resultado, o preço do IPO tem que estar no "nível correto", uma que é alto o suficiente para levantar dinheiro suficiente e baixa o suficiente para ter certeza de que ainda há alguns ascendentes para as ações no mercado secundário (ou seja, você não queremos um estoque que só não faz nada, mas queda).
IPOs são quase uma "exploratório" método de tarifação. Eu diria que cerca de 98% são feitos desta forma. Existem duas partes: primeiro, a empresa publica um "vermelho-arenque", que é a forma inicial do prospecto -, mas sem os preços (e alguns outros dados) na mesma. Ela permite que os potenciais investidores de olhar para a sociedade. O i-banco surge com um intervalo que eles acham que é um preço justo, em conjugação com o seu apoio à corretora analista. O analista surge com suas próprias avaliações independentes, em seguida, vai para um "pré-tratar" itinerante com seu analista, destacando a empresa. No entanto, a avaliação está em cima na discussão, os "números sussurrar" sobre a valoração é trazido. Os gestores de fundos, em seguida, acenar com a cabeça a cabeça ou queixar-se acerca do preço. Se eles queixar-se demasiado e, em seguida, o intervalo é reduzido. Se todos eles nod as cabeças, então o intervalo é levantada.
Em seguida apaga-se sobre a companhia itinerante. Isto é para o mesmo fim, mas é para obter informações diretamente da boca, em vez de cavalos a partir de um analista.
Em terceiro lugar, o prospecto seja publicado. Isto é, quando o intervalo é fixado sobre o prospecto.
Em quarto lugar, o "livro edifício" é iniciado através do qual o Banco de Investimento para conduzir o negócio (uma vez que normalmente é um consórcio) começar a receber ordens. Os investidores começam licitação aquilo que comprariam (por exemplo, 2m de US $ 15.00/share). O livro começa a construir com todos esses lances sobre eles. O mercado de capitais, em seguida, atualizar os investidores caras como está a fazer o seu lance. Por exemplo, se forem demasiado baixos, então eles são informados de que necessitam para aumentar sua tentativa de obter quaisquer acções. De igual modo, uma vez que um livro seja mais de 1.0x subscrito, você irá receber menos do que o lance para você. Por exemplo, se uma coisa é 2x sobrecarregados, você precisa dar um lance de 20m acções quando você deseja apenas 10m ações. Ofertas que são "quentes" tornar-se rapidamente e são maciçamente superou indexado ao topo da gama. Ofertas que são menos quente (por exemplo, superou 2-5x) estão dentro da faixa de preços. Ofertas que são cool (1-2x superou) está indexada no local ou perto do fundo e aqueles que de alguma maneira se tornam menos de 1x superou sejam retiradas e encontram-se com um novo compartilhamento repriced oferta ou cancelados devido à falta de procura.
O preço, sendo um processo competitivo, portanto, depende da oferta e da procura - mas principalmente do lado da procura como a oferta é fixa.
Outras formas de preços de um IPO está a ter um preço fixo. Isto é muito raro -, mas ocasionalmente você receber uma empresa que é peremptória sobre começar um certo preço. Trouxe uma empresa pública que estabelece o nosso eu gritei-Banqueiros e exigiu um determinado preço. Visto que é a sua empresa, eles são o patrão. Então eles tem seu preço. Eu acabei de receber muito mais gente agitando sua cabeça durante o meu itinerante.
O terceiro método é através de preços competitivos. Isso é extremamente raro. Na verdade, só posso pensar do Google, que o fez através de leilão holandês, sem um período exploratório. Eu não estava envolvido com isso uma, mas devo dizer que ele certamente quebrou o molde.